3月18日，建筑节能板块大涨，涨幅领涨两市，并且板块中16只个股中有多达10只个股涨停，具体来看，霍普股份301024）、晶雪节能301010）、先锋新材300163）20cm涨停，迈赫股份301199）、广田集团002482）、金房节能001210）等个股10cm涨停，浙江建投002761）、万顺新材300057）、盈建科300935）等个股纷纷跟涨。

　　当前，建筑节能领域的新规即将落地实施。此前据住建部出台的《建筑节能与可再生能源利用通用规范》显示，该规范将于2022年4月1日起实施，届时建筑将强制进行碳排放计算。

　　资料显示，《通用规范》要求建设项目的可行性研究报告、建筑方案和初步设计文件应包含建筑能耗、可再生能源利用及建筑碳排放分析报告，其中碳排放强度有了明确强制标准，平均降低7kgCO2(m2.a)以上。

　　早些时候，住建部在3月11日发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》。其中在具体细节方卖弄对于建筑节能和提出四个方面的要求：(1)建筑发展方向(建设高品质绿色建筑，提升建筑节能水平，推广超低能耗建筑、近零能耗建筑等)、(2)建筑能源应用(推动太阳能000591）建筑应用等)、(3)建筑建造方式(发展装配式建筑和装配化装修等)、(4)建筑建材使用(促进绿色建材推广应用等)。总的来看，提升建筑节能水平、应用建筑光伏等措施成为推动绿色建筑高质量发展的重要抓手。

　　在总体方向方面，《规划》要求到2025年完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%，全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上，地热能建筑应用面积1亿平方米以上，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，建筑能耗中电力消费比例超过55%。

　　至此，建筑节能领域的两项纲领性文件已相继出台。“十四五”规划引导政策发力方向，国家标准将保障重点任务能落实到执行层面，建筑节能政策的顶层设计已愈发完善。

　　中信证券认为，两文件将引导建筑保温、建筑遮阳、建筑光伏的质量和需求提升：

　　(1)建筑保温：两文件提出了提高新建建筑和既有建筑节能水平总体任务的具体要求，保温材料直接影响建筑外围护结构的热工性能，节能提标要求保温层相应变厚，如节能率从65%提升至75%，要求外墙保温厚度由60mm提升至100mm，有望带动保温材料需求增加。此外，两文件对保温工程的保险制度、系统化供应、各环节技术指标做出规划和要求，对保温工程的质量要求提升，有利于行业集中度提升。

　　(2)建筑遮阳：“规划”提到“因地制宜增设遮阳设施，提升遮阳设施安全性、适用性、耐久性”，“规范”要求夏热冬暖、夏热冬冷地区的甲类公共建筑南、东、西向外窗和透光幕墙应采取遮阳措施，表明了温暖气候地区安装建筑遮阳的必要性，建筑遮阳将是政策长期鼓励的节能措施之一。

　　(3)建筑光伏：两文件均提出推广建筑光伏的任务或要求，“规划”还提到“十四五”期间累计新增建筑太阳能光伏装机容量50GW的目标，但考虑到“十三五”期间分布式光伏装机容量就达到72GW、2021年当年分布式光伏装机容量就达到29.28GW，该目标的提法实际较为保守。在工商业企业对建筑光伏的需求加速提升的带动下，分布式光伏发展预计超出目标预期，BIPV渗透率有望加速提升。两文件还对安装建筑光伏的合理性和安全性做出要求，质量要求提升有利于建筑光伏EPC订单向头部建筑企业集中。

　　具体投资建议方面，中信证券建议重点关注建筑节能和BIPV两大受益政策的主要方向：

　　(1)建筑节能要求提升带动保温材料和功能性遮阳材料需求增加，推荐东方雨虹002271）、玉马遮阳300993）、鲁阳节能002088）；

　　(2)建筑光伏需求弹性大且天花板高，建筑龙头BIPV业务进入落地期，同时装配式建筑渗透率提升有利于支撑钢结构需求，建议关注东南网架002135）、鸿路钢构002541）建筑这样、杭萧钢构600477）、精工钢构600496）、中天精装002989）、森特股份603098）。

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